Adaptacja popularnego komiksu. Były komandos po dokonaniu zemsty na mordercach rodziny zmienia tożsamość, żyjąc wspomnieniami. Wszystko zmienia się gdy ukrywający się haker Micro uświadamia mu, że nie wszyscy odpowiedzialni za morderstwo zostali ukarani. Frank wraca więc na drogę zemsty i wraz z Micro eliminuje kolejnych rządowych agentów, najemników, a nawet dawnych przyjaciół uwikłanych w tajną operację, od której wszystko się zaczęło.
Po wyeliminowaniu ludzi odpowiedzialnych za śmierć swojej rodziny Frank, zmienia tożsamość próbując ułożyć sobie życie na nowo. Okazuje się to niemożliwe gdyż wspomnienia o ukochanych ciągle powracają, a ukojenie daje jedynie ciężka praca. Nie mogąc wrócić do tego co stracił Frank, po raz kolejny zaczyna wymierzać sprawiedliwość bandytom.
Agentka Madani ukrywa, że widziała Punishera kontynuując śledztwo w sprawie zabitego przyjaciela. W tym samym czasie Frank i Micro udają się do kolegi z dawnego oddziału Franka mogącego mieć informacje na temat agenta Orage'a.
Micro próbuje uratować ciężko rannego Franka wzywając na pomoc Curtisa. Tymczasem agentka Madani nawiązuje intymne relacje z Russo zdradzając mu, że Frank żyje.
Po zatrzymaniu przez policję Frank, Reachel i jedna z najemniczek trafiają na posterunek w Larkville, gdzie miejscowi stróżowie prawa próbują ustalić kim są. Kilka godzin później posterunek zostaje zaatakowany przez Pilgrima i jego ludzi. Tymczasem w Nowym Yorku Billy Russo ucieka ze szpitala.
Rachel przypomina sobie noc, która wszystko zmieniła, i zdradza Frankowi swoje prawdziwe imię. Russo próbuje uporać się z bolesną sprawą z dzieciństwa.
Amy (dawniej Rachel) wywołuje zdjęcia, które wskazują na spisek. Russo czyta raport na swój temat. Rewelacje Madani na temat Russo trafiają pod ostrzał krytyki.
Madani bezskutecznie próbuje dowiedzieć się, kim jest Pilgrim. Russo z ekipą wprowadzają w życie pewien plan. Frank spotyka kogoś ze swojej przeszłości.
Duża nagroda zachęca nowojorskich zbirów do polowania na Punishera. Niespokojna Amy szuka pomocy u innego oszusta. Russo i Krista zastanawiają się nad przyszłością.
Madani i Krista rozważają, kogo warto uratować. Frank przygotowuje się do szturmu na terytorium Russo. Po brutalnym spotkaniu Pilgrim wraca do dawnych zwyczajów.