Jest najstarszym z pięciorga dzieci José Ferrer i Rosemary Clooney. Ma pochodzenie portorykańskie (po ojcu) i irlandzkie (po matce). Jest kuzynem George'a Clooneya i bratankiem Nicka Clooneya. Studiował aktorstwo w Beverly Hills Playhouse. Szwagier Debby Boone. Batman zawsze był jego bohaterem. Gra na perkusji i śpiewa w zespole "Jenerators" w Los Angeles z aktorem i współzałożycielem Billem Mumym. Był w bliskich stosunkach z aktorką Dominique Dunne i służył jako karawaniarz na jej pogrzebie. Jego długoletnią przyjaciółką jest Carrie Fisher. Pomógł jej przygotować się do castingu w Star Wars (1977). W 1999 roku na 41 rocznicy rozdania nagród Grammy Awards Miguel został nominowany do nagrody "Best Spoken Word Album" za disneyowskie wydanie "Król Lew II: Czas Simby". Jego ojciec, José Ferrer zagrał w oryginalnej produkcji serialowej o Batmanie w 1960 roku rolę Joker. Pojawił się również w filmie "The Caine Mutiny" (1954), z którego pochodzi pseudonim Batmana, którego zagrał Michael Caine wiele lat później. Razem z kuzynem Georgem Clooneyem pojawili się w filmach, w których pierwowzorach grał Frank Sinatra. Ferrer odegrał drugoplanową rolę w "Kandydacie" (2004), a Clooney wcielił się w rolę w trylogii "Ocean's Eleven". Często podkłada głosy do animacji. Dwukrotnie żonaty: z aktorką Leilani Sarelle (1991-2003) małżeństwo zakończyło się rozwodem, ma z tego związku 2 synów: Lucasa (ur. 1993) i Rafaela (ur. 1996). Od 2 września 2005 roku jest żonaty z producentką Lori Weintraub.