Akcja serialu osadzona jest w Atlantic City w czasach Prohibicji (lata 1920-1933), czyli okresie zakazu produkcji i handlu alkoholem w Stanach Zjednoczonych. Jest to czas przemian - skończyła się I wojna światowa, kobietom przyznaje się prawo głosu w wyborach, a radio zaczyna swoją karierę. Atlantic City staje się znane jako "Światowy Plac Zabaw". W jego hotelach i klubach (niekoniecznie legalnych) każdy mężczyzna może poczuć się jak król. Niekwestionowanym "władcą" miasta jest Enoch "Nucky" Thompson, który zajmuje się zarówno polityką, jak i gangsterką. Razem ze swoim bratem szeryfem trzymają rękę na nielegalnych dostawach alkoholu. Wszystko się komplikuje, gdy z wojny powraca były protegowany Nucky'ego - Jimmy Darmody, który chce odzyskać pozycję w organizacji. Gdy sprawy idą zbyt wolno, zaczyna on współpracować z władzami federalnymi.
Sylwester 1922 roku. Nucky wydaje noworoczne przyjęcie i podejmuje decyzję, która nie podoba się Gypowi Rosettiemu, niezwykle ambitnemu gangsterowi, który chce wejść w nielegalny handel bimbrem. Nie zważając na protesty męża, Margaret chce przekazać wysoką darowiznę szpitalowi św. Teresy. Po zniknięciu Jimmy’ego i Komandora Gillian zaczyna energicznie rozkręcać nowy interes i przekazuje swojego „syna” Tommy’ego pod opiekę Richarda. Al Capone jest zirytowany coraz śmielszymi poczynaniami irlandzkiego gangstera Deana O’Baniona w Chicago, a Van Alden jest uczestnikiem konfrontacji, która może przekreślić całą jego dotychczasową karierę.
Nucky jedzie do Nowego Jorku, by połączyć przyjemne (Billie Kent) z pożytecznym. Na miejscu spotyka Gastona Meansa, “śledczego do zadań specjalnych”, który pracuje na zlecenie Daugherty’ego. W szpitalu św. Teresy altruizm Margaret spotyka się z ostrym sprzeciwem pewnego pacjenta i idealistycznie nastawionego lekarza. Gyp zatrzymuje się w Tabor Heights, miasteczku leżącym w połowie drogi między Atlantic City i Nowym Jorkiem, aby sprawdzić jak bardzo zaawansowane są prace nad strategiczną inwestycją. Chalky nie zgadza się, by jego córka Maybelle związała się z Samuelem. Eli ma nowego szefa i musi przyzwyczaić się do nowych porządków w swoim domu. Trasa dostawy dużej partii alkoholu ulega nieoczekiwanej zmianie.
Przygnębiony sennym koszmarem i nieobecnością Billie Nucky niechętnie zgadza się towarzyszyć Margaret podczas kościelnej uroczystości. W tym samym czasie Gyp dobija targu z Nuckym, który zgadza się na jednorazową dostawę alkoholu, ale staje się jasne, że rzutki gangster ma dużo ambitniejsze plany na przyszłość. Van Alden bardzo żałuje, że próbował bratać się ze swoimi współpracownikami. Margaret zostaje zaproszona przez ważną instytucję, aby odczytać przemówienie przygotowane na otwarcie kliniki dla kobiet. Lucky i Meyer chronią swoje inwestycje, a Richard wyjaśnia nieporozumienia z Mickeyem i Nuckym.
Nucky i Owen sami znajdują osobę, która ukradła im alkohol, a potem przez całą noc muszą ukrywać się przed Federalnymi w towarzystwie młodocianego złodzieja. Pod nieobecność szefa zmęczony narzekaniami Rothsteina na opóźnienia w dostawach Mickey wydaje Eli’emu polecenie, aby zmienił trasę planowanego transportu. Nie wie, że jego decyzja będzie miała poważne konsekwencje dla Nucky’ego i Gypa. Podczas promocji kursów dr. Masona w nowej klinice dla kobiet Margaret dostrzega znajomą twarz wśród ludzi zgromadzonych w szpitalu św. Teresy. W Nowym Jorku Lucky targuje się z Joe Masserią o zyski z handlu heroiną, a w Chicago zaostrza się konflikt między Alem Capone i O’Banionem, którego człowiek zostaje mocno poturbowany.
Rothstein opowiada Nucky’emu o nieustannych kłopotach z handlem nielegalnym alkoholem i daje upust swojej frustracji, co stanowi jednoznaczny sygnał dla przebywającego w Tabor Heights Gypa. Przebywający w Waszyngtonie Gaston Means wiąże duże nadzieje z prowadzonym przez Senat śledztwem w sprawie Harry’ego Daugherty’ego i Departamentu Sprawiedliwości. Do Billie dołącza nowa gwiazdka, która ma ożywić jej show, który stracił nieco na swojej atrakcyjności. Van Aldena i Sigrida odwiedza nieoczekiwany gość. Gillian martwi się, czy sama bez Jimmy’ego będzie w stanie prowadzić swój interes. Margaret doświadcza niezręcznej sytuacji w szpitalu, a potem czeka ją kolejna niemiła niespodzianka w Madam Jeunet’s.
Nucky zostaje zatrzymany w Waszyngtonie przez ludzi Daugherty’ego. Na miejscu spotyka swoją nemezis - Esthera Randolpha, a później otrzymuje frapującą propozycję od Gastona Meansa. W tym samym czasie w Atlantic City Margaret musi uporać się z demonami Teddy’ego, a Owen prowadzi śledztwo w sprawie tajemniczego pożaru. Gillian toczy spór z Lucky’m i znajduje mężczyznę, który zastąpi jej Jimmy’ego. Richard zaprzyjaźnia się z dawnym bokserem Paulem Sagorskim i jego córką, Julią.
Podczas gdy Richard i Tommy spędzają dzień jako goście Sagorskys, Gillian zostaje w domu i składa ofiarę, by poprawić swoją przyszłość. W Nowym Jorku, po obiedzie i modlitwach, Gyp udaje się do śródmieścia w poszukiwaniu błogosławieństwa.
Po ostatnim ataku Nucky przysięga, że wyeliminuje pewne jednostki. Gillian obwinia nieobecnego Brona za ostatnią nieszczęśliwą przygodę Tommy'ego. Broadway opłakuje upadłą gwiazdę.
Nucky dociera do Gaston Means, aby zachować spokój Jess Smith w Waszyngtonie. Margaret rozważa alternatywną przyszłość, a Harrow wymusza przeprosiny dla Julii.
Gyp przenosi się do Atlantic City, zmuszając Nucky'ego i Eddie'ego do szukania schronienia u Chalky'ego. Klub Artemis został opanowany przez bandytów Rosettiego, Gillian myśli o przyszłości biznesu.
Zdesperowany Nucky chce osłabić sojusz Gypa i odzyskać Atlantic City. Harrow wraca do domu publicznego, żeby załatwić jakieś niedokończone sprawy, a Luciano jest zmuszony do przyjęcia nowego partnera.